[ad_1]
Фото REUTERS / Albert Gea
Проект кредитного соглашения, которое компания Павла Дурова предложила инвесторам в криптовалюту Gram, вопреки их ожиданиям не предусматривает залогов. Telegram Group также хочет сохранить за собой право досрочного погашения кредита. Эти условия обеспокоили некоторых инвесторов. Условия для них стали хуже, констатируют эксперты.
Что случилось. Компания Telegram Group Inc. разослала инвесторам проект соглашения о предоставлении ссуды. Согласно документу от 5 мая, имеющемуся в распоряжении Forbes, подлинность которого подтвердили два инвестора, компания предложила им заключить соглашение о кредите без обеспечения. Подписантом соглашения выступает основатель Telegram миллиардер Павел Дуров. Forbes направил запрос в Telegram.
Детали. Срок действия кредита: с 1 мая 2020 года по 30 апреля 2021 года, процентная ставка — 52,77%, если считать, что инвестируются 72% от первоначальных вложений (оставшиеся 28% компания Дурова уже потратила), и 10%, если считать, что инвестируются все ранее вложенные деньги. Согласно условиям, средства пойдут на общие расходы заемщика и его аффилированных лиц.
«Если взять текущий уровень возврата ($0,72 [на каждый вложенный доллар]), и через год инвестор получит $1,10, как они обещают, — это как раз 52,77% годовых. Но если взять исходную инвестицию ($1,00), то относительно нее это будет только прирост в 10% за 2 года», — поясняет управляющий партнер базирующийся в Сан-Франциско компании Mindrock Capital Павел Черкашин.
Согласно документу, заемщик обязуется полностью погасить кредит вместе с начисленными на него процентами 30 апреля 2021 года и освобождается от каких-либо других обязательств. Если заемщик не выплатит деньги до конца, то на оставшуюся задолженность будут начисляться еще 10% через год.
Деньги вернут в долларах США или другой валюте по согласованию сторон. Кредитор не имеет права требовать досрочного возврата всего займа или его части. При этом заемщик по условиям соглашения получает право досрочного погашения кредита в любой момент без штрафов. Так, если Telegram выплатит деньги в период с 1 мая по 31 июля, то он может выплатить не 52,77%, а четверть этой ставки.
Предложение адресовано физическим лицам и организациям, заключившим в 2018 году соглашение о покупке криптовалюты Gram (за исключением резидентов США). По условиям соглашения, инвесторы должны были получить криптовалюту 30 апреля в день запуска блокчейн-платформы Telegram Open Network (TON), но этого не произошло. Теперь у них остаются следующие варианты — забрать 72% от инвестиций, либо ссудить деньги компании по предлагаемому договору. Для инвесторов из США предусмотрен только один вариант — возврат 72% от инвестиций.
Что с этим не так. Telegram предлагает по сути оформить заем сроком на 1 год, поясняет старший юрист BGP Litigation Денис Дурашкин. «Сумма долга равна сумме отступного за невыпуск токенов. Если инвестор подпишет договор займа, то он добровольно отказывается предъявлять претензии в связи с нарушением обязательств по выпуску токенов», — объясняет юрист.
«Возможность досрочного погашения займа — плохой пункт, — рассуждает глава HASH CIB Яков Баринский. — Если смотреть с позиции инвестора, который хочет выйти из проекта с прибылью, то доходность 10% за три года не является интересной, хотя и лучше чем ничего. Однако Telegram оставляет за собой право досрочно погасить задолженность и выплатить меньшую ставку по кредиту. Это противоречит озвученной 29 апреля конструкции, в которой инвесторы получали обратно 110% от первоначальной инвестиции».
По словам Баринского, вторая основная претензия заключается в том, что не ясно, какие активы есть у заемщика и чем будет обеспечен такой кредит, какие требования можно будет предъявить в случае невыплаты. Если Telegram не пересмотрит условия, то инвесторы могут быть настроены более враждебно, забрать сразу 72% и потом уже с этим пойти в суды, рассуждает глава HASH CIB.
Контекст. В 2018 году братья Павел и Николай Дуровы привлекли $1,7 млрд на запуск TON и эмиссию криптовалюты Gram. Среди россиян в TON вложились, например, сооснователь Qiwi Сергей Солонин и один из основателей «Вимм-Билль-Данн» Давид Якобашвили. Среди инвесторов также могли оказаться миллиардер Роман Абрамович, Михаил Абызов и фонд семьи Гуцериевых.
В 2019 году незадолго до начала эмиссии Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) заблокировала сделку. Она посчитала Gram ценными бумагами, сделки с которыми должны быть оформлены соответствующим образом. SEC обратилась в суд, а запуск проекта, изначально намечавшийся на осень 2019 года, отложили на 30 апреля. После долгих разбирательств американский суд предварительно признал Gram ценными бумагами, что фактически привело к блокировке запуска платформы TON и эмиссии криптовалюты.
29 апреля Telegram, признав эти проблемы, предложил инвесторам выбор: забрать сейчас 72% от вложенных в 2018 году в проект средств либо заключить новое соглашение и получить по нему 110% от инвестиций через год, к 30 апреля 2021 года. К этой дате команда Дурова планировала добиться от властей США разрешения на выпуск токенов. Вернуть деньги предполагалось в Gram или другой криптовалюте.
Однако через несколько дней условия изменились. По итогам консультаций с чиновниками и адвокатом, Telegram уведомила резидентов США, что они не получат возможность вернуть 110% инвестиций. Компания пообещала им возврат 72% от начальных инвестиций. Американцы обеспечили существенную долю вложений в TON: от 39 инвесторов удалось привлечь $424,5 млн, американским инвесторам было продано более 1 млрд токенов Gram из 2,9 млрд. Об этом говорилось в документах, которые опубликовала в ходе судебных разбирательств SEC.
Инвесторы, которые находятся вне американской юрисдикции, смогут выбрать: вернуть 110% через год или 72% сразу, причем уже не в криптовалюте. Им нужно подписать новые соглашения. Срок действия старых автоматически приостановился 30 апреля, когда не состоялся запуск TON.
Что думают инвесторы. Опрошенные Forbes инвесторы Gram крайне негативно отреагировали на новые условия. Один из них рассказал Forbes, что его не устраивают предложенные отказ от претензий, возможность выхода из соглашения через 3 месяца, отсутствие залога акциями и выплат в криптовалютах. «Не знаю ни одного инвестора, которого бы устроили новые условия. Все ушли консультироваться к юристам», — говорит он. Еще один инвестор в разговоре с Forbes назвал предложенные условия «плохими». «Под шумок коронавируса Дуров пытается прикарманить $500 млн», — категоричен он.
С предложенными Павлом Дуровым условиями договора не согласен и основатель «Вимм-Билль-Данн» Давид Якобашвили, вложивший в Gram $60 млн. «Мы все состоим в переговорах с ними. [Из проекта договора] надо много чего убрать. Просто не смогу выполнить условия договора», — сказал Якобашвили, выразив надежду, что соглашение будет дорабатываться. Если же команда Дурова не пересмотрит условия соглашения, то «у многих игроков не будет темы для разговора» и они просто уйдут с 72% своих денег, предупреждает Якобашвили. Он также полагает, что суд обяжет американцев покинуть проект TON, а Telegram — вернуть им деньги или их часть.
При этом Telegram не стала предлагать кредит для американских инвесторов, предложив только возврат средств, отмечает Черкашин, вложивший в Gram $20 млн. По его словам, Telegram ему «предлагает 72%, как и говорили изначально», но компания еще не получила эти деньги. «Вероятность, что инвесторы обратятся в суд и потребуют назад средства, очень высока», — считает он.
«Некоторые крупные инвесторы соглашаются на 72%, осознавая, что перспективы судебного взыскания довольно высоки. По законодательству США, если SEC США признает, что инвесторы заплатили 100% и договор не был удовлетворен, то с большой долей вероятности власти примут сторону инвестора и обяжут Дурова выплатить 100%», — считает гендиректор Sun Crypto Management Егор Виноградов.
[ad_2]